[摘要]
事件：
公司发布2017年年度报告，2017年实现营业收入30.99亿元，同比增长18.44%；归属于上市公司股东的净利润4.73亿元，同比减少11.32%；扣非归母净利润4.63亿元，同比增长22.23%。
投资要点：
核心业务高速增长，扣非业绩符合预期，2017年公司资源化与无害化处理处置的危废主业保持高速增长，工业废物资源化利用及工业废物处理处置营业收入分别同比增长49.33%和38.44%，但受深圳福永污泥项目因市政规划原因停产以及清远及湖北公司股权转让影响，市政废物处理处置及电子废弃物拆解业务营业收入分别同比下滑36.89%和74.02%，公司整体营业收入同比增幅小于核心业务，为18.44%。成本方面，资源化处理处置原材料成本、无害化处理处置的折旧及处理填埋费同比增幅明显，导致资源化及无害化处理处置毛利率分别有5.46%和2.24%的小幅下滑。归母净利润4.73亿元，同比减少11.32%，主要是2016年有清远东江及湖北东江的股权处置收益，扣除非经常性损益后，公司归母净利润同比增长22.23%，保持稳健增速。
全国性布局更进一步，龙头地位日益稳固。通过长期的布局和发展，公司目前已经形成覆盖珠三角、长三角及中西部地区危废处理处置的全国性布局，在广东、江苏、山东等工业危废核心市场占据市场优势。截至目前，公司已具备44类危险废物经营资质，工业危废处置能力达到约160万吨/年。同时，2017年12月公司与海螺创业签署战略合作协议，就水泥窑协同处置固废建立合作关系，利于补充公司现有危废处理处置技术及区域。2017年，公司在广东省外完成湖北天银项目投产、收购万德斯（唐山曹妃甸）环保科技有限公司80%股权、并签订绵阳工业废弃物处置中心项目投资协议书，广东省外布局日渐成熟，以广东省为根基辐射全国的区域布局更加完善。
报告期内公司省外区域营业收入占比达到42.09%，较2016年提升2.48个百分点，省外收入总量同比增长25.86%，公司危废处理处置行业的龙头地位更加稳固。